'25년 3분기 리뷰

2025년 3분기 코스피, 코스닥 지수는 직전 분기 말 대비 각각 +11.48%, +7.74% 상승한 3,424.60pt, 841.99pt로 상승 마감했습니다. 7~8월은 주도 섹터 없이 지수가 횡보하는 모습을 보였지만, 9월에는 반도체 섹터를 중심으로 큰 폭으로 지수가 우상향했습니다. 이에 당사는 시장의 흐름에 발맞춘 압축된 포트폴리오를 통해 시장을 뛰어넘는 수익률을 시현했습니다.

3분기 국내 증시는 기존 주도주였던 조선, 방산, 원자력 섹터가 다소 주춤하는 모습을 보였습니다. 대신 미국이 금리 인하 사이클에 접어든 영향으로 바이오, 로봇 섹터가 좋은 모습을 보였습니다. 또한 9월 오라클 실적 발표 이후에는 AI 수요에 대한 불확실성이 해소됨에 따라 반도체 섹터의 투심이 급격히 개선되었습니다. 더불어 최근 메모리 현물가가 급등함에 따라 반도체 우상향이 가속화되고 있습니다.

'25년 4분기 전망

2025년 4분기 국내 증시는 견조한 외국인 수급을 바탕으로 우상향을 전망합니다.

우선 미국의 금리 인하 사이클이 시작됨에 따라 달러는 약세를 보일 것으로 전망합니다. 따라서 이머징마켓에 속한 대한민국의 원화 가치는 강세를 보일 것으로 예상하고, 이에 따라 외국인들이 국내 증시에 유입되기 유리한 환경이 조성될 것으로 보입니다. 또한 국내 증시에서 가장 많은 비중을 차지하는 반도체 섹터가 증시를 견인할 것으로 전망합니다. 빅테크 업체들의 AI 카펙스는 연초 대비 지속 증가하고 있습니다. 더불어 제한된 공급을 바탕으로 수요가 증가하고 있는 컨벤셔널 메모리의 가격이 상승함에 따라 반도체 섹터 전반에 훈풍이 불 것으로 예상합니다. 마지막으로 코리아 디스카운트를 해소하기 위한 정부의 노력이 지속되고 있기 때문에, 외국인들의 국내 증시 리레이팅이 지속될 것으로 보입니다. 이에 따라 당사는 좋은 성과를 거두고 있는 현재 포트폴리오를 유지하는 한편, 시장의 움직임에 주의를 기울이고 기민하게 대응해나가도록 하겠습니다.

감사합니다.